Ovvero: Pararsi un po' il cul* in questo pazzo pazzo mondo di carte filigranate, iperfinanza globalizzata e picco delle risorse

lunedì 25 aprile 2016

La mano (in)visibile della BCE: Unilever emette debito a 0% di coupon e tasso allo 0,06%


Zero Hedge - The ECB's Visible Hand: Unilever Issues Debt With 0% Coupon, 0.06% Yield

Per chi non lo sapesse Unilever e' una delle piu' grosse multinazionali al mondo. Da Wiki

Unilever è una multinazionale anglo-olandese proprietaria di molti tra i marchi più diffusi nel campo dell'alimentazione, bevande, prodotti per l'igiene e per la casa.

Lipton
Tè Ati
Infusi Montana
Algida
Toseroni chiuso da 25 anni
La Sorbetteria di Ranieri chiuso da 10 anni
Ben & Jerry's
Santa Rosa ceduto a Valsoia nel 2011
Klondike Bar
Grom
Bertolli ceduto il business dell'olio d'oliva nel 2008
Hellmann's e Best Foods
Calvé
Gradina (Margarina)
Foglia d'oro (Margarina)
Blue Band
Becel
Flora
Marmite
Knorr
Pot Noodle
Findus ceduta per 805 milioni di euro nell'estate 2010 alla multinazionale Birds Eye Igloo
Slim Fast
Milkana
Crème Cuisine
Cif
Omo
Coccolino
Lysoform
Svelto
Surf
Ciok
Domestos
Axe
Badedas
Rexona
Brisk
Brut
Dimensions
Origins
Impulse
Dove
Lux (azienda)
Clear
Atkinson
Mentadent
Pepsodent
Gibbs
Fabergé
Timotei
Signal
Sunsilk
Zendium
1881 Cerruti
Brut
Cutex
Fissan
Vaseline
TIGI
Mentadent
Athea

BofA's disturbing assessment of the ECB program for broader markets was surprisingly gloomy:

Firstly, the credit market could (worryingly) become much less sensitive to fundamentals such as commodity prices. For instance, if commodity prices fall, debt spreads of Glencore could still tighten if the ECB remains an active buyer of their bonds.

Questo rende le multinazionali piu' resistenti ai fondamentali avversi, per esempio una multinazionale come Glencore se i prezzi delle commodities crollano sarebbe quasi inattaccabile sul fronte dei suoi bond, del suo debito emesso. Questo grazie alla BCE di Draghi. 

Secondly, there is clear motivation for non Euro-Area companies to issue Euro debt via a Euro-Area incorporated SPV. Our understanding is that the process (and time needed) to set up such a vehicle is not too cumbersome.
If this is the way that the credit market in Euros develops, then the ECB could potentially be “corporate QE’ing the world”. All credit markets stand to benefit in such a scenario as the trickle-down effect looks significant to us.

Yet, investors will need to keep an even closer eye on the likelihood that credit spreads disconnect from fundamentals. For instance, if the ECB buys UK credits then this will exacerbate the lack of Brexit premium in the £ credit market.

.. per questo la BCE sembra essere diventata l'emittrice di un QE for the corporations multinazionali. 


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