Ovvero: Pararsi un po' il cul* in questo pazzo pazzo mondo di carte filigranate, iperfinanza globalizzata e picco delle risorse

venerdì 15 agosto 2014

Un bond in oro fisico che paga interessi in oro fisico. Bazza?


Che bazza sarebbe poter avere una sorta di deposito bancario in oro che paga interessi in oro? Oppure ..

Zero Hedge - As South Africa Reels From Unexpected Bailout, One Bank Has A Modest Proposal: Give Us Your Gold
Submitted by Tyler Durden on 08/22/2014

L'evento ha dello storico, il 21 agosto la South Africa's Rand Merchant Bank, una divisione della FirstRand Bank Limited, ha annunciato l'emissione del FirstRand Gold Bond, e cioè un bond denominato in Krugerrand d'Oro sudafricani. In altre parole per la prima volta possedere dell'oro fisico pagherà dei dividenti (o, in questo caso,d elgi interessi). Suona strano? Forse perchè lo è.


Ecco lo statement della Johannesburg Stock Exchange:
The Gold Bond has a term of five years and the first issue amounts to R2 billion. It requires investors to buy Krugerrands, which they then lend to FirstRand when purchasing the bond. At its expiry the value of the bond is determined by the current gold price, the Dollar/Rand exchange rate and the interest earned. This interest is calculated in terms of ounces of gold as represented by Krugerrands. Investors may take physical delivery of the Krugerrands on maturity or opt to get settled in cash.

tradotto:

Il Bond in Oro ha un termine di 5 anni e la prima uscita sarà per un valore di 2 miliardi di Rand (la valuta sudafricana, Er) Gli investitori dovranno comprare dei Krugerrand d'oro che poi presteranno alla banca quando compreranno il bond. Alla scadenza il valore del bond sarà determinato dal prezzo dell'oro in quel momento, dal tasso di cambio fra Rand e Dollaro (visto che le quotazioni si fanno ancora in Dollari. :D Er) più l'interesse guadagnato. Gli interessi si calcolano in once d'oro rappresentate dai rand. Gli investitori potranno richiedere la consegna fisica dei Krug alla scadenza o di essere liquidati in cash.
Oppure potrebbero finire a mani vuote se per caso la banca dovesse finire insolvente. Il marketing è chiaro: avere oro e farci degli interessi sopra (una delle famose frasi dei detrattori dell'oro fisico è che costa assicurarlo e conservarlo, che non lo mangi (!), e che non da interessi. Er)
"The notes provide direct exposure to the rand gold price and a positive yield in the form of interest ounces payable on maturity. It offers both inflation and rand/dollar exchange rate protection while avoiding the significant storage and administration costs associated with other direct gold investment options available. Current market conditions are particularly attractive for gold investment because of rand/dollar weakness and expectations of higher inflation," says RMB Debt Capital Markets co-head Dale Wood.

Investors may not hold gold in unwrought form according to South African law; however they still need to pay for the administrative costs associated with holding and storing gold when they invest in products which track the price of gold. These costs are eliminated by the Gold Bond because investors earn a yield on the bond instead of paying fees. Investors can also opt to take physical delivery of the underlying gold because it is in the form of Krugerrands which are legal tender in South Africa. "Investors also benefit as they are able to buy and sell the Gold Bonds on the JSE, with RMB acting as a market facilitator to ensure liquidity and price transparency of the notes," says Wood.

sintetizzato:

E' una bazza, invece di pagare per una cassetta di sicurezza, l'assicurazione, ecc.. ci fai un interesse pulito sopra. Inoltre potrai compravendere il Bond al JSE (Johannesburg Stock Exchange), con l'RMB (Rand Merchant Bank) che assicurerà la liquidità e la trasparenza!
Nel tentativo di attirare più investitori possibile, l'emettitore ha reso la denominazione più piccola accessibile a un po' tutti in questa bazza eccezionale di far lo 0,5% all'anno di interessi in oro fisico:
Investors can also get a Gold Bond note with a single Kruger rand, which means that retail investors can use it to gain exposure to the gold price. Investors who already own Krugerrands can use the Gold Bond to achieve the same exposure to the gold price they would have enjoyed when physically holding Krugerrand coins, while also earning interest on the bond.

cioè

Si possono fare bond del valore di anche un solo rand del sig. Kruger, il che vuol dire che l'investitore retail può guadagnare esposizione sull'oro anche con somme relativamente modeste
Quindi un affarone da non perdere, per le istituzioni .. ma soprattutto per l'investitore retail?

Dipende tutto dalla quantificazione del rischio di controparte: se il possessore dell'oro crede che abbia senso che il suo oro lo tenga un altro in cambio di un'elemosina di interessi, alloracerto che si. Il problema è che sempre più possesori d'oro si rendono conto che il possesso è una questione critica quando si parla di metallo luccicante, in un mondo in cui le affermazioni di proprietà cartacee sull'oro vengono reipotecate spesso più e più volte. Ed è proprio per questo genere di ragioni che la gente compra oro, per paura del collasso si un sistema finanziario spinto al limite.

Ad ogni modo l'entità per cui la cosa ha sicuramente un senso è la FirstRand Bank,perchè così la banca si fa scorte d'oro col solo impegno formale di pagare un piccolo tasso. Cosa ne faà poi di quell'oro resta a te da immaginare e in bocca al lupo per quando andrai con la tua ricevuta in mano a chiedere di ritirare il tuo oro se qualcosa dovesse succedere alla banca.
Forse, però,  la domanda più grossa è: Perchè ora? Questo report della BBC di qualche giorno fa forse lascia intuire la risposta:
Shares in South Africa's largest banks fell on Wednesday, following downgrades from the ratings agency Moody's.

Standard Bank, FNB, Nedbank and ABSA, which is owned by Barclays, were all downgraded on Tuesday and Moody's warned of more possible ratings cuts.

The move comes a week after South Africa's central bank bailed out the smaller lender African Bank. Last week the South African Reserve Bank (SARB) announced a rescue plan for African Bank, a smaller lender that specialised in unsecured loans. The SARB bought up around $700m of bad loans from African Bank, but some investors still lost out.

On Monday, another lender, Capitec, saw its shares plunge after seeing its rating downgraded.
E ancora, da BusinessReport:
South Africa's decision to rescue a small lender seen as neither “too big” nor “too interconnected” to fail shows that taxpayers worldwide may have to accept that bank bailouts are here to stay.

When South Africa's central bank recently announced a $700 million (€520 million) rescue of faltering African Bank Investments Limited, it scarcely made a splash outside the country. The bottom line, at least for the rest of the world, was that African Bank is not very big and not very important.

The bank's managers made far too many bad loans to too many South Africans who could not afford to pay them back.

Because it had not asked borrowers to put up their car or any other asset as collateral, it was left with a massive hole in its balance sheet when they failed to pay.

African Bank is not one of South Africa's “big-four” - Standard Bank, FNB, Nedbank or ABSA (Barclays Africa) - which are deeply enmeshed in the global financial system.
In pratica il Sud Africa è diventato l'ultimo paese della lista a finire in una crisi del settore bancario. Ma non preoccupatevi, la banca centrale del paese, la South African Reserve Bank, ha insistito che il sistema bancario resta "forte ed in salute" (anche se hanno appena salvato una piccola banchetta neanche da dire Too Big To Fail - Troppo Grosse e Sistemiche per Essere Lasciate Fallire - e Moody's ha downgradato un po' tutte le banche del paese).

E che fa allora una delle banche non sistemiche di questo sistema "forte e in salute"? Vi fa questa offerta: "gentilmente, dateci il vostro oro che vi diamo in cambio un irrinunciabile 0,5% annuo di interesse! :D"

Good luck.

P.S. perchè non se lo fanno prestare dalla BIS (BRI) l'oro? O anche alla BIS lo hanno finito?

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